Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Neodvolat, odvolat současné vedení ČEZu? Jak je ČEZ řízen...

5. 05. 2017 7:38:11
Stručně čísla ČEZu (tak, aby tomu rozuměl každý): růst vlastního kapitálu, dividenda, řízení rizika, osobní náklady, mzdové náklady. Budoucnost ČEZu v číslech. Hodnocení společnostmi Moody's a Standard & Poor’s.

Mise a vize ČEZu (z jejich web stránek*): posláním Skupiny ČEZ je maximalizovat návratnost (asi myslí vlastního kapitálu = ROE; a také: výnosnost dlouhodobého investovaného kapitálu = ROCE) a zajistit dlouhodobý růst hodnoty pro své akcionáře.

Podívám se stručně na čísla ČEZu (a tak, aby tomu porozuměl každý)

Je-li podnik dobře řízen, tak se zvyšuje hodnota podniku, tedy roste jeho vlastní kapitál.
A u ČEZu se hodnoty vlastního kapitálu mělily z roku na rok takto: 10,61 % (rok 2010, tedy zvýšení oproti roku 2009; v následujících letech stejný princip), 2,3 % (2011), 10,38 % (2012), 3,13 % (2013), 1,25 % (2014), 2,52 % (2015), -4,14 % (2016). U výborně řízených podniků vlastní kapitál roste pravidelně o cca 10 % ročně, takže podle těchto kritérií je ČEZ řízen špatně.

Dále se u podniku hodnotí to, jak vysokou vyplácí dividendu a jak dlouho nepřetržitě v letech.
ČEZ vyplácí dividendu od roku 2001 (dividenda na akcii (hrubá = před zdaněním na straně akcionáře), výše dividend v Kč, zisk na akcii)**: 2 (dividenda za účetní rok 2000; vypláceno v roce 2001; dividenda vždy vyplácena v následujícím roce,), 2,5 (2001), 4,5 (2002), 8 (2003), 9 (2004), 15 (2005), 20 (2006), 40 (2007), 50 (2008), 53 (2009), 50 (2010, zisk na akcii 88,5), 45 (2011, 76,3), 40 (2012, 77,6), 40 (2013, 67,2), 40 (2014, 41,9), 40 (2015, 38,8), 33 (2016, 26,7).
Vidíme, že za rok 2016 ČEZ vyplatí dividendu 33 Kč, ale že zisk na akcii v tomto roce byl jen 26,7 Kč, takže na dividendě vyplácí více než v roce 2016 vydělal.

A jak víme, tak cca 70 % (69,78 % v roce 2016) vlastníkem ČEZu je Česká republika (zastoupená Ministerstvem financí České republiky, Ministerstvem práce a sociálních věcí České republiky a Úřadem pro zastupování státu ve věcech majetkových), takže Ministerstvo práce a sociálních věcí si dupne (aby bylo na důchody) a ČEZ musí platit.

Rád bych věděl, jak v ČEZu řídí rizika, oddělení na to mají, ale podle čísel jim to nevychází; prodělek v Turecku, nevýroba elektřiny v Bulharsku (to jim nedošlo, že každá země má vlastní regulátory a schvaluje si vlastní zákony - a oni se podle nich musí řídit, to nějak nepodchytili) a soudní spory.

Osobní náklady ČEZu rostou, v roce 2016 byly vyšší oproti roku 2015 o 7,35 %, je pravda, že v tom jsou i opce. Mzdové náklady orgánům (členové dozorčí rady a výboru pro audit) a vedení společnosti (členové představenstva a vybraní ředitelé) v roce 2016 oproti roku 2015 klesly o cca 3,2 %.

Budoucnost ČEZu

Budoucnost se rýsuje takto, pokud se ČEZ bude snažit vyplácet dividendu v letech 2017 až 2020 alespoň cca 20 Kč na akcii ročně, tak vlastní kapitál ČEZu poroste, nebo bude klesat max. ± 1,5 % ročně do roku 2020.

Průměrná roční inflace v ČR (pomineme-li to, jakým způsobem se vypočítává a co se u způsobu počítajícího ze spotřebního koše do toho koše zahrnuje a v jakých vahách)****: ... 1,47 % (rok 2010), 1,93 % (2011), 3,30 % (2012), 1,42 (2013), 0,35 % (2014), 0,33 % (2015), 0,66 % (2016) a očekávaná 1,8 - 2,8 % (2017) a výhled 1,5 - 2,5 % (2018, 2019).

Zatím to vypadá s ČEZem tak, že min. do roku 2020 roční růsty vlastního kapitálu nepřekonají průměrné roční růsty inflace v ČR.
Podle dostupných číselných údajů současné vedení ČEZu podnik vede špatně, je tedy oprávněné jej (chtít) odvolat a možná již připravovat žaloby na nehospodárné nakládání s majetkem akcionářů, pokud se jim opravdu nebude dařit každoročně zvyšovat vlastní kapitál společnosti a to alespoň o inflaci v ČR
.

Hodnocení ratingovými společnostmi*****

Splečnost Moody's hodnotí ČEZ (dlouhodobé hodnocení): v průběhu roku 2016 zhoršeno hodnocení z A3 na Baa1, které trvá dodnes (2017); v letech 2009 až 2015 bylo hodnocení A2 (stupnice dlouhodobého hodnocení: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C - a k tomu krátkodobé hodnocení 1 - 3 (1 nejlepší, 3 nejhorší)).
Společnost Standard & Poor’s hodnotí ČEZ A- (dlouhodobé hodnocení; stupnice prakticky desetistupňová: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D,
plus dále s rozšířením o plusy a mínusy, pak je tedy 20 stupňů hodnocení***), ČEZ byla hodnocena v roce 2006 a od té doby se prostě nezměnilo honocení (třeba jen v záplavě společností ještě na ně zatím nepřišla řada).

Hodnocení České republiky: Moody’s v průběhu roku 2002 zlepšeno hodnocení z Baa1 na A1, které tvá dodnes (2017); vývoj: v roce 1993 Baa3, 1994 Baa2 a 1995 Baa1.
Hodnocení České republiky: Standard & Poor’s od roku 2011 dodnes (2017) AA- (dřívější hodnocení se mi nepovedlo dohledat, nijak dlouze jsem to však neprohledával; v základním přehledu tyto hodnoty nejsou a ze stránek ČNB tyto hodnoty neopisuji).

Hodnocení Turecka Moody’s: Ba1 (v letech 2013 až 2016 Baa3).
Hodnocení Turecka Standard & Poor’s: BB.
Hodnocení Bulharska Moody’s: Baa2 (v letech 2006 až 2011 Baa3), což znamená investiční stupeň s mírným kreditním rizikem.
Hodnocení Bulharska Standard & Poor’s: BB+.

U Turecka i Bulharska hodnocení povětšinou říká: spekulativní stupeň s významným kreditním rizikem a dlouhodobě je to ± stejné (nahoru o jeden a o jeden, dva stupně dolů se měnilo riziko).


By mě zajímalo, kohopak napadlo podnikat na balkáně: v Turecku a v Bulharsku; to je tedy chytrolín.

_________________________________________________________________

* Mise a vize ČEZu: www.cez.cz/edee/content/micrositesutf/odpovednost2011/cs/ekonomika/mise-vize-a-strategie.html
Výroční zprávy ČEZ: www.cez.cz/cs/pro-investory/hospodarske-vysledky/vyrocni-zpravy.html
** uvedl jsem ji zde až od roku 2010

*** AAA, AA-, A+, A, A-, BBB+, BBB, BBB-, BB+, BB, BB-, B+, B, B-, CCC+, CCC, CCC-, CC, C, D; společnost používá i jiná označení stupnic, podle toho co a jakým způsobem hodnotí
****Průměrná roční inflace v ČR: www.inflation.eu/inflation-rates/czech-republic/historic-inflation/cpi-inflation-czech-republic.aspx
***** K ratingu
Společnosti udělující rating:
Moody’s: www.moodys.com
Standard & Poor’s: www.standardandpoors.com
Fitch Ratings: www.fitchratings.com
Srovnávací tabulka ratingového ohodnocení vybraných zemí na stránkách ČNB:

http://www.cnb.cz/cs/o_cnb/mezinarodni_vztahy/rating/
Vysvětlivky k ratingovému hodnocení na stránkách ČNB:
www.cnb.cz/cs/menova_politika/zpravy_o_inflaci/2011/2011_IV/box_a_prilohy/zoi_2011_IV_box_2.html

Autor: Petr J. Dostál | pátek 5.5.2017 7:38 | karma článku: 10.39 | přečteno: 511x

Další články blogera

Petr J. Dostál

Plán státního rozpočtu ČR na rok 2017 - porcování medvěda k polemice

Rozpočet v tabulkách, snad přehledně, určeno k polemice. Možná z toho někdo něco zajímavého vyčte, třeba upozorní na neodůvodněné zvyšování některých kapitol státního rozpočtu.

1.2.2017 v 2:58 | Karma článku: 9.28 | Přečteno: 864 | Diskuse

Petr J. Dostál

Školství, inkluze, matematika u maturit plus krátké zamyšlení se

Ideál pro školní vzdělání; důležitost sociálního prostředí v kterém dítě vyrůstá; prosazování matematiky za povinnou maturitní zkoušku. Zamyšlení se: optimalizace výdajů, zákon o státní službě, dotace kultury, církevní restituce.

7.11.2016 v 22:06 | Karma článku: 16.25 | Přečteno: 1091 | Diskuse

Petr J. Dostál

Praha pravicová?

Pokud se v Praze volí pravicově, tak politici mají zařídit, aby se Praze odebraly všechny správní úřady nadřízené krajům.

8.9.2016 v 12:05 | Karma článku: 17.39 | Přečteno: 982 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Petr Šindelář

Jak se občanům Česka žije v maňáskovém divadle ústavních činitelů

kde ani přes velkolepé plány rekonstrukce státu nejsou po volbách schopni plnit svoje úkoly, řídit se ústavou a podepsanými smlouvami? Potom se nelze divit, že lidé vládní politiku často vnímají jako dokonalou šaškárnu...

24.5.2017 v 9:52 | Karma článku: 20.16 | Přečteno: 406 | Diskuse

Zdeněk Trinkewitz

Babiš se Sobotkou si kupují voliče životem na dluh!

Babiš chce příští rok zvýšit zadlužení o 50 mld. Experti kroutí hlavou. Schytává za to kritiku, že v době ekonomického růstu plánuje rozpočet pro příští rok se schodkem.

22.5.2017 v 7:09 | Karma článku: 10.71 | Přečteno: 500 | Diskuse

Jan Matějů

Bude dost práce pro všechny ?

Položit si tuto otázku v době, kdy skoro všechny firmy shánějí pracovníky, se může zdát nepatřičné. Ale mně nejde o budoucnost jednoho roku dvou či tří let.

21.5.2017 v 16:32 | Karma článku: 9.77 | Přečteno: 563 | Diskuse

David Repecký

Vyšší ceny = vyšší platy - Blbost!

Poslední dobou se setkávám s myšlenkou, o které se mne někteří snaží přesvědčit, že vyšší ceny = vyšší platy a ono je to právě naopak. Vyšší platy = nižší ceny.

21.5.2017 v 13:59 | Karma článku: 13.71 | Přečteno: 768 | Diskuse

Jaroslav Chudáček

Cena bitcoinu překonala hranici 2000 US $

V noci na dnešek 21.5.2017 cena bitcoinu překonala hranice 2000 US $ a 1800 eur. Cena za posledních 6 měsíců narostla o 160 %. Za 12 měsíců o 357 %.

21.5.2017 v 7:31 | Karma článku: 9.93 | Přečteno: 432 | Diskuse
Počet článků 9 Celková karma 0.00 Průměrná čtenost 872

Běžný občan, s mnohým nespokojený. Laskavě o nelaskavých tématech. Zajímají mě postřehy ze života, ekonomika, politika, cestování.



Najdete na iDNES.cz

mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.